要說香港冷門股，永泰地產絕對是其一。雖然較少人留意，但與較為人熟悉的大型地產股比較，近十年永泰地產的回報率卻是遙遙領先。
回報表現：
由2009年1月2日至現在（2019年7月18日）：
股票編號
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公司名稱
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回報率
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平均每年回報率
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369
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永泰地產
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562.30%
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19.65%
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16
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新鴻基地產
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180.60%
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10.29%
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12
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恒基兆業
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265.20%
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13.08%
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83
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信和置業
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164.10%
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9.65%
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17
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新世界發展
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167.40%
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9.78%
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然而，由2018年起，369的股價一直沒有表現，相信與近年永泰頻頻出售香港物業換購英國物業有關，再加上脫歐事件越鬧越薑，令股價再次沈淪。對於出售本港物業和購入英國物業，管理層表示是以高價出售租金回報率低的物業，換更高回報的投資，而管理層亦於股東大會表示他們非常熟悉英國投資環境，投資非常謹慎。
而小弟花了點時間研究最近的換購交易，資料可於上市公告內查閱：
賣出物業
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呎數
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賣出日期
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賣價
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盈利
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賣出前一年租金收入
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租金回報率
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W Square
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129,000
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2018年1月
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28.5億港元
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6.93億港元
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55千萬港元
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1.93%
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永南貨倉大廈
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497,000
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2018年3月
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21.63億港元
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6.59億港元
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55.4千萬港元
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2.56%
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以公報資料來看，租金回報率確實不高，而且仍未扣稅。
於2018年12月，永泰購入50％位於英國的物業30 Gresham Street,
London EC2V 7PG，總代價是約20.7億，而當年該物業淨租金收入是1,782萬英鎊（折合約1.74億港元），永泰佔比50％即約8.7千萬港元，即租金回報率超過4％。即使扣除相關稅款20％，仍高於香港出售的物業。
對於管理層的解釋，應該是可靠的。當然，是否值得為了那少量額外回報而去英國冒險，就存在主觀性思考了。而小弟愚見是英國脫歐傳了那麼久，甚多最壞情況大家都想好了，最起碼英鎊的波動也反映了大半，而且巴菲特也大讚英國法制好，永泰轉移部份投資去英國，何嘗不是與小弟的抄底性投資理念相同？
集團主要的投資物業包括：
物業投資及管理
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瑞興中心 （100％）
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Landmark
East（100％）
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8-12
(even) Brook Street, London, （100％）
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1
Savile Row╱ 7
Vigo Street London（100％）
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35
Berkeley Square, London（100％）
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10
Fleet Place, London（25％）
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新城國際，北京（33個單位）（100％）
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3
Cavendish Square, London（33％，2018下半年招租）
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30
Gresham Street, London EC2V 7PG（2018年12月31日開始計算租金）
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服務式公寓投資及管理
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Lanson
Place Hotel，香港（100％）
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Waterfront
Suites，香港 （100％）（翻新進行中，於2019年第二季招租）
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Lanson
Place Bukit Ceylon 服務式公寓，吉隆坡 （50％）
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除了上述提到新買入的30 Gresham
Street, London EC2V 7PG可提供額外8.7千萬租金，Waterfront Suites也值得留意，這是一座位於筲箕灣愛德街1號的臨海式住宅，一共有75戶，於2019年招租，建築面積46,000呎，月租每呎80港元，即全數租出後永泰的租金收入可增3,600萬至4,000萬港元。
粗糙估值一下，2018年租金收入因賣出W Square和永南貨倉後，租金減少1.1億元至8.19億港元，（因Landmark East租金上升及有永南3個月租金計算在內，令租金下趺沒那麼明顯），加上30 Gresham Street, London EC2V 7PG和Waterfront Suites於2019年的新租金入帳，以及物業自帶租金上升因素，2019年的租金大約是9.3-9.5億港元左右，即預計2019年租金收入會有高單位數或雙位數增長。以現時74億市值的永泰來算，這便宜得太可憐。
相信這類住它物業，永泰不會急切賣出，所以出售物業同時，租金也得到保障。而有趣的是，永泰派息也是租金的1／3，看來1／3是永泰心目中的黃金比例。
除了租金的吸引力外，最大的催化劑是永泰正在踏入連續性收成期，此部份下篇文章再說。
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